新疆伊力特实业股份有限公司
XINJIANG YILITEGROUP CO.,LTD.
新疆第一家白酒上市企业
股票代码:600197
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“拐点”还没来,“赛点”已先至
来源:华夏酒报

近期,中国白酒上市公司2018半年报集中发布完毕。通过报告数据可以看到,绝大多数企业都交出了一份靓丽的成绩单。尤为值得一提的是,2018年上半年,20家白酒上市公司的营收总和,首次突破了千亿大关。

具体从企业层面看,贵州茅台、五粮液、洋河股份作为中国白酒前三强,今年上半年,其营收规模已分别达到300亿+、200亿+和100亿+。再翻看三家酒企前几年的营收数据会发现,即使是全年营收,也达不到各自目前的数字。

“白酒三强”的优势是全面的。他们的净利润表现也均处于50亿+以上的水平,茅台的净利润甚至达到157.64亿元,比酒鬼酒的净利润高出100多倍。然而,就是在这样的“一骑绝尘”下,茅五洋的营收和净利润增长速度还是双位数。

随着茅五洋稳定规模和净利润的优势,白酒前三强的门槛已大幅提高至200亿以上,净利润表现锁定在50亿以上。这对后来的赶超者,无疑形成了巨大的差距。短暂时间之内,白酒前三强的格局不会改变。

茅五洋之下,二线酒企和省区龙头企业的分化,也在呈现一种加速度的趋势。紧随其后的泸州老窖、顺鑫农业(白酒)、山西汾酒、古井贡酒,目前只有泸州老窖全年登顶“百亿俱乐部”,后三家正在比赛谁会下一个撞线。

从上半年财报看,顺鑫农业、山西汾酒、古井贡酒全部出现了加速冲刺的劲头,其中以山西汾酒劲头最强。未来,三家之中到底哪一位先撞线百亿,一切还不好说,但又都有可能。

以往,我们对行业的观察,都集中放在营收规模上,进而以此排下了企业位次。未来,仅仅从营收规模看一个企业已不太客观。

自2012年以来,白酒行业经历了调整、转型、分化等阶段,正在走向新一轮的格局重排。

而2018半年报告诉我们,白酒领军企业已经走向规模和利润的双竞赛。未来,拼产品结构的优化,拼管理费用的精细运作,拼综合能力的竞争将是企业常态。

相比只看规模盘子,利润的竞赛也许更能说明企业的长远发展和高端市场表现。比较而言,目前,贵州茅台、五粮液、洋河股份和泸州老窖的净利润表现都在20亿以上,但大量白酒企业的净利润还处于10亿之下。

利润水平的差异,说明了它们在中高端市场上的差距,而中高端的优势或许关系到行业未来竞争的可持续性发展。特别是在消费升级下,中高端市场已抬头,企业要经受住对销售费用的合理控制和对产品结构优化的双重考验。

分水岭就在我们眼前,但不是“拐点”。随着挤压式增长的出现,白酒企业开启供给侧结构性改革、迈步高质量发展、强化白酒产业集群,竞争已经走向升级和加速,“赛点”已经到来。

那么,到底是什么力量决定“赛点”到来?众说纷纭,有的说是行业分化趋势,有的认为是消费升级机遇,有的称之为中产崛起的机会,有的归结于次高端和高端市场的复苏。总之,每一种原因都有它成立的理由,但又更多是真正原因的一面。

机会到来,“赛点”上的比拼,更依赖于企业的综合能力、品牌影响力、市场延伸力、营销创造力等。

总之,一个企业的发展已不再是“不进则退”,而是进得慢的企业将比进得快的企业倒退。未来,竞争更加激烈、分化更加明显。

更或者说,对有些企业来说是向好的“拐点”,对有些企业是更残酷的“转折点”。


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